Ускорение инфляции в РФ не оставляет шансов уложиться в прогноз ЦБР и увеличивает вероятность повышения ставки до 23% - экономисты

(Рейтер) Очередные данные недельной инфляции в России укрепили экономистов в мысли, что новый годовой прогноз Центробанка будет вновь превышен, а на заседании в декабре при обсуждении уровня ключевой ставки регулятор выберет более агрессивный шаг.

Потребительские цены в РФ с 12 по 18 ноября разогнались, по данным Росстата, до 0,37% с 0,30% и 0,19% в предыдущие две недели, а с начала года инфляция достигла 7,41%, превысив прогноз Минэкономразвития на 2024 год в 7,3%.

До верхней границы прогноза ЦБ 8,0-8,5%, который регулятор в конце октября повысил третий раз с начала года, остается менее 1,1 процентного пункта. Таким образом, чтобы уложиться в прогноз, средний рост цен в оставшиеся шесть недель должен составлять порядка 0,18%, что значительно ниже текущей динамики.

"Появилась реальная угроза выхода инфляции за рамки октябрьского прогноза ЦБ, что подталкивает регулятора снова агрессивно повышать ключевую ставку в декабре. На этот раз до 23%", - считает Денис Попов из Промсвязьбанка.

Ускорение недельной инфляции и 0,79% с начала ноября при норме 0,51% выглядят максимально негативно даже с оговоркой про вклад лишь нескольких волатильных позиций, отметил директор по инвестициям Астра Управление Активами Дмитрий Полевой.

"Сохранение текущих темпов выводят нас на уровни выше 9% в 2024 при ожидаемых ЦБ 8,0-8,5%. Да, в устойчивой части корзины все не так плохо, а замедление цен производителей потребтоваров дает надежду на снижение инфляции в ближайшие месяцы. Но при текущих макро-вводных все выглядит крайне неприятно для ЦБ", - сказал Полевой.

По его мнению, если бы заседание по ключевой ставке было в ближайшую пятницу, ЦБ поднял бы ее до 23% с жестким сигналом.

В конце октября Банк России повысил ключевую ставку уже до 20-летнего максимума в 21% и допустил возможность дальнейшего повышения на заседании в декабре, чтобы обеспечить возвращение инфляции к цели 4% хотя бы в 2026 году.

С учетом последних недельных данных темпы роста цен в ноябре с поправкой на сезонность соответствуют 12,2% в годовом выражении после 8,2% в октябре, оценивают экономисты Ренессанс Капитала Олег Кузьмин и Андрей Мелащенко.

"Текущая траектория роста складывается выше прогноза Банка России. Если к середине декабря станет ясно, что инфляция вновь существенно отклонится от прогноза и превысит 9% по итогам года, это, скорее всего, подтолкнет Банк России к повышению ставки сразу на 200 базисных пунктов до 23% на заседании 20 декабря", - написали они.

Аналитики Росбанка считают, что для укрощения инфляции только повышением процентной ставки уже не обойтись, прогнозируя, что рост цен может достичь годовой оценки ЦБР уже по итогам ноября:

"Очередной отчет Росстата по недельной инфляции обескуражил. Не остается сомнений в том, что дополнительное повышение ключевой ставки 20 декабря хоть и является необходимым, но все же в моменте выглядит недостаточным инструментом. Вероятно, требуются более системные меры на стороне правительства и профильных министерств".

Главный экономист Т-инвестиций Софья Донец напомнила, что инфляционные ожидания населения в ноябре остались на максимальном уровне с начала года, а ценовые ожидания предприятий выросли третий месяц подряд до максимума с мая 2022 года.

"Потребительская инфляция уже на пути к уровню выше 8,5% на конец года, опережая прогнозы. Это укрепляет наши ожидания относительно повышения ключевой ставки Банком России до 23% в декабре", - написала она.

Инфляция - основная головная боль для российских властей на третий год конфликта в Украине и несмотря на жесткую денежно-кредитную политику пока не проявляет признаков замедления.

После резкого роста цен на яйца и топливо в прошлом году в этом году слабыми местами оказались сливочное масло и картофель, которые с начала года подорожали на 30% и 74% соответственно.

(Дарья Корсунская. При участии Елены Фабричной. Редактировала Анастасия Тетеревлева)